今年以来，受新冠肺炎疫情影响，世界经济发展遭到极大阻碍，我国面对疫情，全国上下共同努力，最终得到有效控制，同时不失时机推动复工复产，鼓励消费，近来经济呈现恢复性增长势头。家纺产品是重要的社会消费品之一，整体运行情况较上年同期出现大幅下降，但随着国内疫情有效控制，行业运行逐步恢复，各项指标逐步回升，据国家统计局数据显示，2020上半年全国1761家规模以上家纺企业累计实现主营业务收入758.43亿元，同比下降14.18%，较之一季度降幅收窄10.59个百分点。

上市公司是行业的骨干企业和发展的引领者，他们在疫情期间的反应与表现一定程度上体现着行业的努力和方向。2019年，因主营业务范围调整，多喜爱不再归为家纺行业；2020年，众望布艺挂牌上市，即目前在沪深上市的家纺企业共7家，如表1。7家上市公司上半年共计实现主营业务收入96.93亿元，同比下降4.42%，降幅低于规上企业整体水平9.76个百分点。

 

一、 沪深上市家纺企业营利能力

受疫情影响，2020年上半年家纺行业沪深上市公司营业收入与净利润普遍呈现下降状态，7家企业中，营业收入除梦百合实现增长、富安娜基本持平以外，都呈下降状态，净利润除梦百合、富安娜和众望布艺实现增长以外，都呈下降状态。但是企业积极应对挑战，通过压缩成本、挖掘新增长点、提高产品附加值来提高盈利能力，7家企业中5家毛利率高于去年同期水平。

需要说明的是梦百合营业收入取得高增长主要归功于其西班牙、泰国和美国海外市场的增长，尤其是泰国和美国的，当前正在推进美东岸生产基地建设项目、泰国生产基地建设项目，而上梦百合家居科技有限公司上半年实现营业收入1.24亿元，同比下降20%。

 

二、沪深上市家纺企业运营能力

营业周期等于存货周转率天数与应收账款周转天数之和，不同企业因业务模式不同有其自己的频率，但总的来说，天数越短说明企业运营越良性。从半年报中可见，上市企业营业周期普遍较上年同期水平延长。

 

三、二季度呈现恢复增长

从上市公司财务数据可以看出，随着疫情的控制，二季度情况较一季度有所好转。在7家沪深上市的企业中，以营业收入来看，二季度绝对值普遍高于一季度，降幅较一季度明显收窄，其中水星家纺和富安娜回归增长。以净利润来看，也在逐渐恢复，其中罗莱生活、富安娜同比实现大幅增长，水星家纺回升势态明显。

 

四、从上市公司看行业发展方向

 

1. 增产防疫物资，展现企业社会责任

在疫情爆发之初，家纺上市公司迅速调整生产线及经营范围，生产口罩、医用防护服等防疫物资，为全社会共同抗击新冠肺炎疫情做出了应有贡献。梦洁股份于2月下旬正式投产医用N95口罩和防护服生产线，水星家纺设立的10条防护服生产线达到日均2000件以上的生产能力。罗莱生活改造增设民用口罩生产线，初期产量达到5000只/日。上市公司转产抗疫的举措，在稳定自身经济效益的同时，也带来良好的社会反响。

 

2. 强化品牌建设，精准市场定位

随着消费升级和市场年轻化，消费者的品牌意识不断增强，逐渐从杂牌向品牌化过度，在这样的消费背景下，倒逼行业向品牌化、精细化发展。从2020年半年报中可以看到，家纺行业上市公司深刻意识到品牌形象和精细化定位的重要性，并不断实践。例如罗莱生活进一步明确各子品牌定位，罗莱品牌坚持“超柔床品”的品牌定位，重点打造具有品牌辨识度的产品；LOVO（乐蜗）品牌全面升级，更加聚焦年轻消费者；廊湾家居（LAVIE HOME）明确“国际精品生活方式搭配师，全球家居设计文化直通车”的品牌定位。水星家纺在强化“水星”主品牌的同时，快速、有效地实现了品类细分市场的拓展，上半年重点推出“好被芯选水星”的品牌发展战略，将产品系列向被芯这一品类聚焦，加大广告投放力度，进一步增强品牌影响力。

 

3. 提升创新研发能力，聚焦健康生活方向

今年以来，新冠肺炎疫情的爆发，使消费者更加注重家居用品的健康使用，同时，家纺行业也正在朝着“科技、绿色、环保”的方向发展，企业围绕产品，从审美、性能、质量等多角度加强研发，提升创新能力，为消费者提供更加舒适健康、表达个性的生活方式。从近三年上市公司披露的半年报来看，研发费用投入普遍逐年增加。

上半年，上市公司重点开展拥有抗菌功能的健康产品研究。罗莱生活不断推进超柔科技体系的打造，基于消费者健康、安全的使用需求，聚焦“抗菌”面料，开发了“抗菌科技”主题的系列产品。水星家纺联合高校，以纤维新材料和助剂材料的研发为重点，以开发健康、舒适、生态型家纺产品为基本方向，重点开展了抗菌、防螨、智能家纺等项目的技术研发和科技攻关。梦百合与科研院所及学科带头人开展零压床垫缓压释压优势的深入研究，联合小米运动、春雨医生基业大数据深度洞察，发布《中国典型职业人群睡眠指数报告》，打造专业睡眠产品。

 

4. 线上线下融合发展，不断升级双线能力

家纺行业作为与消费者生活密切相关的行业，正在积极探索新零售之路。其中上市公司大部分为拥有一定知名度的终端消费品牌，在融合渠道方面具有基础和实力，逐步推进线下门店新零售能力，门店互联网化，打通实体店与网店，例如梦洁依托覆盖全国的强大线下终端 *** 体系，结合“一屋好货”平台及各平台电商渠道，不断的扩展新兴渠道，实现线上线下深度融合，打造“一公里家居消费服务生态圈”。

在融合的同时，根据渠道特点，不断提升线上、线下渠道运营能力。线上在保持与天猫、京东、唯品会等传统电商渠道合作的基础上，积极引入直播等短视频营销、社交营销、品牌裂变小程序等新形式，同时加强电商运营质量，疫情期间线上销售展现出极大优势，以富安娜为例，上半年通过对电商渠道的科学管理，线上销售收入同比增长了约13%。线下升级店铺形象，增强终端渠道掌控能力，打造流程化、标准化的零售营运体，罗莱生活通过打造区域样板效应，加速原有门店形象改造，打造加盟商精益零售的模式；梦百合通过建设进口馆，与酒店、房地产合作，来更好地渗透及覆盖高消费人群。

 

5. 关注市场需求，重视消费者研究

当下，消费者逐渐年轻化、个性化，商品不仅仅满足基本使用需求，更多的是表达人们的个性需求与生活方式，基于这样多样化的消费市场，正确了解消费者需求是至关重要的。水星家纺经过长期努力，建设起了一个从终端导购细致规范服务到数据集成、从线下到线上、从观察交流到理性分析、从产品到服务的一个消费者需求研究系统，从而有效地增强、提升了对消费者的深层洞察能力。

 

6. 规范企业管理，实施产供销数字化链接

近年来，家纺行业正在由粗放式发展向精细式、高质量发展，企业越来越重视规范化管理，同时引入数字化系统，做到从采购、生产、销售的全流程自动化数字化，极大提高内控管理水平、降低成本、提升效率、为顾客提供更优质的产品和服务。富安娜以SAP为核心，结合供应商关系管理系统、订单管理系统，贯穿采购、生产、仓储、销售、物流等产供销整体业务，同时覆盖线上渠道顾客；罗莱生活建立了以零售为导向、以消费者和客户为中心、全价值链协同的广义供应链运营体系，今年上半年启动了供应链管理优化项目二期，进一步提升供应链运营能力；水星家纺整合上游供应链体系，高效利用上 *** 业面料、图案等资源，打造市场快速反应优势。

上半年，由于疫情冲击，家纺行业运营压力增加，上市公司积极面对困难，强化品牌、加强研发、布局新零售、实施数字化、注重消费者研究，在危机中寻找时机，践行家纺行业转型升级高质量发展。