近日一份美国司法部和商品期货委员会的处罚决定引爆了国内的社交 *** ，老牌华尔街量化交易投行Tower Research Capital同意以创纪录的67,493,849美元支付罚金和受害者补偿以和解前职员虚假挂单扰乱期货市场的指控。

“挂单欺诈”的指控，也就是国内“频繁报撤单”，是一种在国际上被称为“幌骗”（spoofing）的交易行为。

在实际交易操作中，投机者可能利用高频交易进行频繁报单、撤单，制造幽灵流动性，以吸引其他投资者“上钩”。这种行为具有诱导成交，进而操纵期货价格的可能。

根据指控书来看，这三名交易员曾数千次下单买卖期货合约，并在成交前取消这些订单，目的是为了通过挂单的方式影响价格，诱导其他投资者跟风买入（卖出）并伺机从中获利。这些行为至少从2012年3月持续至2013年12月。

值得注意的是，该高频交易公司的三名前交易员，包括了一名在逃的中国籍交易员——Yuchun（Bruce）Mao。

谁是“Bruce Mao”？

引起国内“吃瓜群众”轰动的并不是创纪录的处罚金额，而是涉嫌带头“在美国割韭菜”并被法院通缉的Bruce Mao，在多家媒体对其求学背景和工作履历对比后，发现其正是国内量化对冲基金安诚数盈的首席投资官及合伙人毛煜春。

根据天眼查数据，毛煜春毕业于北京大学化学系，2001至2005年在美国密歇根大学攻读金融工程硕士。

Bruce Mao于2011年起任职于芝加哥的著名高频交易公司Tower Research Capital，此前还曾在另外两家知名高频交易公司Harrison Trading和JumpTrading工作过，他于2001年本科毕业于北京大学化学系，2005年研究生毕业于密歇根大学金融工程系。

先后任职于高频交易公司Jump Trading和Tower Research并帮助后者创建之一个交易标普电子期货合约小组并担任该组负责人。回国前他是“标准普尔指数期货交易量更大的个人交易员”。2013年他领导的团队总交易量高达2800万单，占到该期货产品全年总交易量的10%。（回头来看这个数据别有一番意义）

对于现年40岁的中国籍交易员Bruce Mao，美国司法部并没有透露最新情况，此前有媒体报道，Bruce Mao在2015年即出走美国，回到国内。

从2012年3月左右到2014年3月左右，毛和两位助手在芝加哥商品交易所（CME）交易的E-迷你标普500指数期货和E-迷你纳斯达克100指数期货的市场，以及在芝加哥期货交易所（CBOT）交易的E-迷你道琼斯指数期货市场进行交易期间，通过下数千份假订单来欺骗买家，目的是创造供求增加的假象。这些订单扭曲市场价格，使得与交易对手损失逾6000万美元。

2012年起，在Bruce Mao领导下的高频交易小组推动下，Tower Research Capital是美国股指期货市场上最活跃的交易方，特别是在2013年，团队总交易量高达2800万单，占到标准普尔指数期货产品全年总交易量的10%，成为名副其实的“NO.1”。

在此案爆发之前，2018年8月份，CME就曾给Bruce Mao一则纪录处分，禁止交易两年，并处以12万美元罚款。但是，随后案件移送到美国司法部，2018年10月份，美国司法部开始正式指控。

值得注意的是，在去年该案爆发之后，有报道指出Bruce Mao的个人简介与浙江安诚数盈投资官网上提供的创始人履历基本符合。

根据公司介绍，安诚数盈是2015年3月成立的一家量化对冲基金。但是对于这一情况，并没有联系到公司回应。

相较于利用技术形态引诱投资者上当的“坐庄手法”，虚假挂单的“手艺”可谓是门槛极低。庄家通过在与现价有一段距离的位置放置巨额的买单或卖单创造出市场供需关系不平衡的表象，引诱其他市场参与者作出错误的判断，庄家在虚假挂单成交前迅速撤单并以此获利。

在美国司法部的声明中，涉事的三名交易员在2012年3月至2013年12月期间，通过数千次虚假挂单的手法干扰了标普500指数期货、纳斯达克100指数期货和道琼斯指数期货电子合约的交易并从中获利。除了仍被通缉的Bruce Mao外，另外两名印度裔交易员Kamaldeep Gandhi和Krishna Mohan已经分别就欺诈和虚假挂单与检察官达成了认罪协议，将于明年二月中上旬宣判。