理财?貌似很多人并不了解其间奥秘。我深感有责任跟大家分享，关于理财那些简单且实用的 *** 及背后逻辑。

接下来，我们从为什么要坚持长期投资？理财产品如何运作?理财的收益来自哪里？理财，究竟如何赚钱？理财，有哪些风险？怎么做好大类资产配置？这六个方面来分享我的投资经。

理财，究竟如何赚钱

投资界常见的策略分类一般是按照策略的表象进行划分，例如股票策略、债券策略、量化策略等等。今天换一种思路，我会从投资本质对投资策略进行划分，同时辅之以具体的策略进行说明。

 

积极投资的基本法则，这也是多年一直指导我进行投资的法则。首先我们来认识下这个公式：

 

不用被公式吓到，接下来我会一一拆解开来，其中IR指风险调整后收益，用来衡量投资能力，也就是投资者赚钱的能力；IC指单次预测的准确度；BR是策略广度，指独立预测的个数；TC指将预测转化为实际投资收益的转化系数。

 

整体而言，IC、Br、TC越高，客户的投资能力越强，反之亦然。因此，根据投资能力的分解公式，我们可以将投资策略分为以下三大类。分别是：（1）高IC策略：高预测准确度的投资策略；（2）高BR策略：多预测次数的投资策略；（3）高TC策略：高转化能力的投资策略。

高IC策略

高IC策略的特征是管理人致力于提升预测的准确度，但是独立预测的次数相对较少。如果把投资比喻成高考，那么高IC策略就是找到最靠谱的题库，提高最后的胜率。

 

一般而言，基本面研究的主动投资策略，例如目前市场上非量化的主动管理公募基金都可以划为这个范畴。巴菲特就是这类策略的典型代表。他曾经说过，“如果你不愿意拥有一支股票十年，那就不考虑拥有它十分钟”，而他几千亿美元的投资组合主要由十几只股票组成，由此可以看出股神对于选股是非常苛刻的，将高IC策略执行到了极致。

 

高BR策略

高BR策略的特征是在一定预测准确度的基础上，增加预测的个数，进而提升投资收益，这类似于赌场的商业模式。还是高考，高BR就是我猜不准，但是多做几套题库，也可能提高成功的几率。

 

例如，尽管策略的胜率仅为51%，但是经过上千次的下注，即使1%的超额概率也会产生理想的投资回报。很多量化投资的本质就是利用大数定律，虽然单次预测的准确度不及基本面选股策略高，但是靠大量的预测数量取胜。

 

高TC策略

TC往往容易被忽略，高TC策略的表现更多取决于投资机构的资产组织能力和综合实力。对于一些投资机会，很多人都知道会大概率赚钱，但是可能由于种种限制，使得投资者没有渠道或者额度进行投资，而综合实力较强的资管机构却能够享受这些投资特权。这个更好理解，找一个靠谱的辅导机构，比自己琢磨，有时候更高效。

 

例如，对于一些非标或融资类、私募类项目，其收益风险的性价比很高，但是普通投资者却没有直接投资的渠道，需要依靠资管机构的资产组织能力。这本质上是一种资源的互换，并非简单的竞价交易。

 

在简单了解积极投资基本法则后，接下来，我介绍一些比较实用且常见的的投资策略。

高股息策略

高股息策略属于高IC策略的范畴，本质上是通过研究，发现未来具有高股息的公司，以获取股息为投资目标。目前，市场上一些明星基金组合里都会有一些高股息的股票，用来平滑组合波动，达到均衡配置的效果。

 

首先，了解一个概念，何谓股息？

当我们投资某只股票时，我们就成为了该公司的股东，相应的也就拥有了分享公司经营成果的权利，上市公司每年可以选择将其部分盈利以现金等形式发放给我们，这部分收益就是股息。

 

什么样的公司会分派高股息呢？

这要看他们的经营是不是足够稳健，有没有足够的现金流来支付，总是青黄不接也是万万做不到稳定派息的。因此稳定派息的公司往往是成熟行业的成熟企业。

 

为什么有些公司明明一直很赚钱却吝于派息？

因为盈利除了分红还可以用来投资，像是某腾、某谷这样不仅是“现金牛”也是“盈利王”的企业，股东们唯恐错过能够追加投资的机会。因此，保留大量的积存利润用于创造下一次腾飞的机会，远比派发红利更符合股东们的心意。

 

反倒是那些稳定派息的公司很多已经是成熟行业中的寡头老大，没有更多的地盘让他们去扩张了。这个时候回馈股东，而不是拿钱去其他不熟悉的领域冒险也许更为明智。另外，是不是派息还要看外部融资环境，一般来说能够以更低利率融到资的公司，也会在派息上显得更大方。

简单总结一下：往往成熟行业成熟企业更多派息，而朝阳行业竞争发展期企业则更加重视融资与成长。

 

当我们选择高股息时，我们究竟在选择什么？

在我们pick高股息企业时，我们不只是肤浅地看中了他们的“不差钱”，我们是pick了他们的成熟与稳健的内在。虽然能快速成长的公司确实难能可贵，但成长也面临着风险与巨大的不确定性。而随着我国的经济发展走向成熟，有快速成长空间的公司也更为稀缺，往往也容易被太多追捧而变得可望而不可及；而处于成熟稳定的行业之中，又能够稳定派息的这类公司，能给投资者更为安稳的小确幸。

 

环顾我们周边，虽然已经有不少稳健优质的高派息企业，但他们不像那些成长类的明星万众瞩目，而是还在角落里做安静的美男子，并不是很有人气。

随着成长类企业估值水涨船高，全球大水漫灌下利率水平的趋势下降，这些低成长但更稳健股息回报的企业的闪光点将被更多发掘，他们也许更有可能逆风翻盘，在每一个追求“稳稳的幸福”的投资组合中C位出道。