2月13日夜间，阿里巴巴公布了截止2019年12月31日三个月的2020财政年度第三季度财务报告，营业收入1614.56亿人民币，同比增加37.6%。

归母净利润523.09亿人民币，同比增加62%，等同于均值每日赚5.69亿人民币。挪动运用月活客户做到8.24亿，较2019年9月提升了3900万。

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此外，阿里巴巴仍在财务报告中公布了来源于蚂蚁金融的盈利，由于阿里巴巴在2019年9月23日得到了蚂蚁金融33％的股份，因此该季度得到来源于蚂蚁金融2.15亿人民币的盈利。

以阿里财报公布的数据信息，我们可以大概反推一下蚂蚁金融该季度的盈利在6-7亿人民币上下。

蚂蚁金融中，有一个大家都知道的商品“支付宝花呗”，这么多年至今，蚂蚁花呗每一年全是赢利的，2015年盈利较少，才700万上下，但到2017年时，早已做到了20.39亿，类似是10倍的年增速，蚂蚁金融总体毛利率超出60%。

这般爆利，事出为什么？今日大家就一起算下“小蚂蚁花呗分期”“京东打白条分期付款”等商品的毛利率究竟有多大？看一下这么多年自身究竟交了是多少偶然所得税？

什么是蚂蚁花呗、京东白条？

蚂蚁花呗和京东白条实质上能够当作是支付宝钱包和京东商城发售的信用卡虚拟卡，有信用卡免息期，能够分期付款，能够买东西。假如应用蚂蚁花呗、京东白条开展分期付款，年利率实际上并不低。

蚂蚁花呗、京东白条的真正分期付款年利率多少钱？

比如我应用蚂蚁花呗选购一部手机上，全款买房付款是5999元。假如用花呗分期支付，用12个月付款，每一次付款537元，累计付款6449元，在其中要付款服务费449.92元，这一服务费便是贷款利息。

那大家计算出来一下年利率到底多少钱呢？

你很有可能会用单利的计算 *** 计算出来，年化率是7.5%，看起来并不是太高。

那你就不对，由于你每个月都是在还款本钱，理论上，你欠的本钱越来越低，可是蚂蚁花呗一直在用所有的本钱做为基本扣除贷款利息，换句话说，假如你还贷到只剩余最终一期，但蚂蚁花呗依然用所有本钱计算利息，因此真正年利率多少钱呢？

这一测算全过程有点儿繁杂，求得出真正的年化率是14.4%。假如你分六期，期满真正的年化率是16.4%，将来大伙儿要自身算得话，能够检索“内部报酬率计算方式”，把数据信息带入，自身就能轻轻松松算啦。

一样的大道理基础适用全部互连网分期付款商品，大家看下小米手机于新加坡上市时公布的小米分期年银行贷款利率公示公告，就一部了解了。

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再看看京东打白条，京东打白条在蚂蚁花呗的基本上，更提升了一个利率的定义，但利率这一定义有欺诈人的行为，基础能够算是学了账单分期的精粹。因此，京东商城不但扣除贷款年利率，仍在这一基本上另收一个利率，因此真正的年化率，京东打白条是较高的。

年利率更大的当属苏宁易购莫属，以苏宁易购分期付款的官方数据计算，年化率达到23.7%。

因此依照分期付款年利率来排列，小米手机、蚂蚁花呗＜京东商城＜苏宁易购。

蚂蚁金融ABS

假如你惊讶于蚂蚁花呗等分期付款年利率这般之高，那么你很有可能诧异的有点儿早。蚂蚁花呗、京东白条是消費分期付款商品，每名客户都是有一个月的还款日。针对公司而言，她们是不满意那样一个月的现钱流回周期时间的。因此借助于支付宝花呗、蚂蚁借呗、京东打白条应时而生的证券化商品，逐渐泛滥成灾。

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证券化，就是指以基本财产将来所造成的现金流量为偿还适用，根据结构型设计方案开展个人信用增级，在这个基础上发售财产适用证劵（Asset-backed Securities, ABS）的全过程。它是以特殊财产组成或特殊现金流量为适用，发售可买卖证劵的一种股权融资方式。

举个事例，蚂蚁金融不符合于蚂蚁花呗的客户一个月之后再还贷，它要想迅速流回现钱。因此它就把蚂蚁花呗将来一个月客户会还贷的应收帐款，做为质押（换句话说是偿还适用），装包制做成一个金融理财产品，借助于证券公司，对外开放开展市场销售。

该金融理财产品对外开放市场销售的年利率为8%-9%，若商品销售成功，蚂蚁金融就可以以远小于一个月的時间，取回现钱。

做为成本，蚂蚁金融要对选购金融理财产品的顾客付款8%-9%的年利率。设想一下，假如产生极端化状况，资产流回速率充足快，并趋于于0天和，针对蚂蚁金融而言，就相当于以零成本，借鸡生蛋，得到了5.4%-6.4%的盈利。

而蚂蚁金融现阶段总量ABS账户余额超出2500亿人民币。