疫情之下，K12教培行业也同样受到了波动与影响，关于这个行业的分析有很多，而本文则主要从产业链的角度解读疫情对教培行业的影响，希望对你有所启发。

“作业帮疫情期间免费课人数突破2800万…”

“钉钉教育日活5000万，紧急扩容10万台服务器…”

与此同时：

“79%的线下机构账上资金仅能支撑3个月以内…”

覆巢之下，一半海水一半火焰。

本文试图从产业链的角度来解读此次疫情对教培行业的影响，涉及政策背景、经济影响，B端线上玩家的流量之战，B端线下机构的生存近况以及对S端供应链的影响。以管窥豹，尽量还原真实战况。

核心观点

政策背景：疫情以来政策经历了三阶段，当前已回归“减负”主旋律，培训内容、时长均遭限制

经济影响：2020年GDP由此前预期5.9%降至5.4%，对第三产业影响更大

K12在线教育：疫情期间，在线教育的市场触达率提升至70%，疫情后，在线教育市场渗透率可由此前约10%提升至约16%；在线大班之一、二梯队用户数差距继续拉大

K12线下教培：线下机构正经历三场战役，保守估计35%的机构将出局，中小机构经营风险更大，微型机构复活能力强

上游供应链：2B工具赛道提前洗牌，已形成三梯队格局；2B内容赛道短期影响中性，长期显著利空

Part 1 政策

“疫情以来政策经历了三阶段，当前已回归“减负”主旋律，培训内容、时长均遭限制。”

如图所示，政策导向三阶段性明显，经历“全面关停线下”到“鼓励转至线上”再到“线上规范趋严”三阶段，已回归“减负”主旋律，主要从内容和时长两方面限制校外培训、延缓正常课消进度 (不得开讲新内容、限制学生线上学习时长等)。已有5个省市政策明确不得在开学前恢复线下培训，已有14个省市政策明确将占用周末、暑假时间补齐校内教学进度，进一步挤压学生参与校外培训时长，恶化整个教培行业生存环境。

保守估计全国大多数地区可在5月初开学，意味着对线下培训机构的影响将跨越寒春暑三季，而根据中国民办教育协会1700份样本的调研显示，35%的受访机构账上资金仅能支撑1个月以内，79%仅能维持3个月以内。

Part 2 经济

“乐观估计影响主要集中在之一季度，2020年GDP由此前预期5.9%降至5.4%，对第三产业影响更大。”

市场主流观点预计2020年GDP为5.4%左右：

情景一：防控及时得力，疫情持续时间较短，对经济的冲击也主要局限在一季度，预计全年GDP为5.4%。疫情高峰出现在2月中旬，此后逐步下降，3-4月结束。

情景二：由于春节复工人口流动，以及防控不得力，疫情影响可能延续至二季度，预计全年GDP为5.2%。疫情持续时间较长，将影响整个上半年的经济增长。

情景三：若复工以后再次扩散和传播，疫情影响可能延续至三季度，预计全年GDP为5%。

Part3 K12在线教育

“疫情期间，在线教育的市场触达率提升至72%，疫情后，在线教育市场渗透率可由此前约10%提升至约16%；在线大班之一、二梯队用户数差距继续拉大。”

经测算疫情期间，在线教育的市场触达率提升至72%，按照一定转化比例测算，在线教育市场渗透率可由此前约10%提升至约16%。学而思网校、猿辅导、作业帮、网易有道、跟谁学等主流玩家集中在2月10号前后上线免费在线课程，占据学习强国、新华网、央视频等官方渠道，响应迅速。

大班直播课为此次疫情更大赢家，之一梯队与第二梯队覆盖用户差距进一步拉大；小班与1v1整体日活规模与疫情前基本持平：大班直播课：为本次疫情更大赢家，之一梯队（学而思网校、作业帮一课、猿辅导）预计新增领课数可达2000万左右，之一梯队与第二梯队差距进一步拉大。据专家访谈，截止2月中旬：

之一梯队：猿辅导、学而思网校、作业帮一课前2周累计领课1000万用户左右，预计疫情期间领课可达2000万，免费课+全平台投放。

第二梯队：网易有道、跟谁学前2周累计领课约500万用户，以免费课为主要获客方式，并未全平台做流量投放。

小班直播课：线上小班并未采取大规模营销策略，整体表现较弱，预计疫情后纯线上小班依旧维持原有增速，依旧占据较小市场份额。

一对一：需求端有所提升，但由于受老师供给有限和客单价较高影响，整体增速表现与疫情前持平。